Conclusiones del testimonio del presidente de la Fed, Powell

Conclusiones del testimonio del presidente de la Fed, Powell


Washington DC.
CNN

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, testificó ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara el miércoles como parte de su informe semestral a ambas cámaras del Congreso. Está previsto que comparezca ante el Comité Bancario del Senado el jueves.

El testimonio de Powell se produjo solo una semana después de que el banco central detuviera su campaña de aumento de tasas más agresiva en décadas. Algunas cosas han quedado claras: la Fed no ha terminado de luchar contra la inflación, es probable que las nuevas regulaciones bancarias se centren en los bancos más grandes y el banco central se mantiene atento a su mandato de empleo.

Los demócratas han enfatizado repetidamente a Powell el mandato de la Fed para lograr el pleno empleo, subrayando sus temores de pérdida de empleos si el banco central hace demasiado. Mientras tanto, las preguntas de los republicanos ilustraron sus preocupaciones sobre las próximas regulaciones bancarias. Powell reiteró su punto de vista de línea dura de que la Fed no ha terminado de luchar contra la inflación.

Aquí hay algunos puntos del testimonio de Powell a los legisladores de la Cámara.

La Fed mantuvo su tasa clave estable en el rango de 5-5.25% en su última reunión, pero la mayoría de los funcionarios insinuaron que este año podrían ser necesarios dos aumentos más de la tasa de un cuarto de punto, según el último conjunto de pronósticos económicos de la Fed. Apenas unos días después de la decisión, dos funcionarios de la Fed pidieron más alzas, citando presiones inflacionarias persistentes. Y el miércoles, Powell dijo a los legisladores que era una «suposición bastante buena» que el banco central aumentaría las tasas dos veces más este año.

Powell dijo que «las presiones inflacionarias continúan siendo elevadas y el proceso de reducir la inflación al 2% aún tiene un largo camino por recorrer», lo que sugiere una mayor acción de la Fed en forma de más aumentos de tasas o, al menos, mantener las tasas estables. . Pero aseguró a los legisladores que las acciones de política de la Fed seguirán evolucionando a medida que la inflación se acerque al objetivo del banco central.

«Ahora estamos moderando ese ritmo, como lo harías si manejaras a 75 millas por hora en una autopista, luego a 50 millas por hora en una autopista local y luego, a medida que te acercas a tu destino, tratas de encontrar ese destino, disminuye aún más la velocidad”, dijo.

Si bien Powell reafirmó el compromiso del banco central de derrotar con éxito la inflación, también reconoció el mandato laboral de la Fed a los demócratas que han criticado a la Fed por sus rápidos aumentos de tasas. Sus críticas se intensificaron cuando surgieron tensiones en el sector bancario regional esta primavera, lo que llevó a algunos de ellos a pedir a la Fed que detuviera las subidas de tipos en mayo. La Fed volvió a subir ese mes.

Durante la audiencia, varios demócratas señalaron a Powell el mandato de la Fed para lograr el pleno empleo.

«Advierto contra cualquier enfoque de política monetaria que ignore el mandato de empleo máximo de la Fed y resulte en una recesión con millones de personas perdiendo sus hogares y trabajos», dijo la miembro del comité, la representante Maxine Waters.

Powell respondió a ese tipo de comentarios de la misma manera, recordándoles que el mercado laboral sigue siendo sólido en muchos sentidos.

«Todavía tenemos tasas de desempleo históricamente bajas y altas tasas de empleo, alta participación, un mercado laboral muy fuerte», dijo Powell.

Una plétora de preguntas de los republicanos se refería a las próximas regulaciones sobre los bancos después de las quiebras de tres instituciones regionales desde marzo. Los republicanos apuntaron a Michael Barr, el vicepresidente de supervisión de la Fed, y dijeron que la Fed debería considerar cómo las nuevas regulaciones afectarían a los bancos más pequeños.

Powell se refirió a la reciente agitación en el sector bancario y destacó «la importancia de garantizar que tengamos las reglas y prácticas de supervisión apropiadas para bancos de este tamaño». Sugirió cambios por venir en las regulaciones bancarias, pero el presidente del comité, el representante Patrick McHenry, un republicano de Carolina del Norte, rechazó sus comentarios de apertura.

“Hay mucha incertidumbre en el horizonte. La incertidumbre de la supervisión y regulación de la Fed es lo último que necesita ahora el sistema bancario bien capitalizado”, dijo. Al principio de la audiencia, McHenry criticó repetidamente a Barr y dijo que «inyecta política en la política».

«Los requisitos de capital excesivamente altos limitarán la oferta de crédito para la economía, lo que costará empleos, ingresos, oportunidades y niveles de vida», dijo el representante Mike Lawler, republicano de Nueva York. El representante republicano de Iowa, Zach Nunn, expresó su preocupación por el efecto de los mayores requisitos de capital sobre la inflación.

Excepto que no parece que la Fed esté siquiera considerando una regulación más estricta para los bancos más pequeños.

“Cualquier aumento de capital para los grandes bancos tendrá que estar justificado. No sé si habrá una gran cantidad de propuestas de captación de capital para otros bancos además de los muy grandes, pero habrá que ver”, dijo Powell. Agregó que el proceso de instituir nuevos requisitos de capital, primero solicitar comentarios de los participantes del mercado, evaluar esos comentarios y llegar a un consenso por parte de la Fed, es largo.

«Durante esta época del año o dos cuando la inflación regrese a la meta y la economía se normalice, no creo que los cambios de capital tengan mucho efecto a corto plazo», dijo. . Powell agregó que los requisitos de capital más altos no son «un factor clave» en la forma en que los bancos centrales ven la inflación.

Los mercados financieros ven una probabilidad del 72% de que la Fed suba las tasas otro cuarto de punto en julio, según CME FedWatch Tool.

El Nasdaq Composite de tecnología pesada cayó un 1,2% al cierre del miércoles, al ritmo de una tercera sesión de negociación consecutiva después de un poderoso repunte la semana pasada.

El Dow Jones cerró el día con una caída de 102 puntos, o un 0,3%, tras haber oscilado entre territorio positivo y negativo durante el testimonio de Powell. El S&P 500 cayó alrededor de un 0,5%.

Un nuevo informe de Moody’s Investors Service mostró el martes que «el crecimiento mensual de los precios subyacentes sigue siendo amplio» y que «el gasto del consumidor sigue respaldado por la solidez del mercado laboral».

«Estas características mantendrán los aumentos de tasas adicionales en las tarjetas», dijo Madhavi Bokil, vicepresidente senior de Moody’s Investors Service y uno de los autores principales del informe.

El gasto minorista aumentó el mes pasado, impulsado principalmente por los consumidores de altos ingresos, y los empleadores agregaron 339.000 puestos de trabajo en mayo. La economía aún tiene impulso y las minutas de la reunión de la Fed a principios de este mes mostrarán si los economistas del banco central todavía creen que habrá una recesión más adelante este año. Estas actas se publicarán a principios de julio.

Lo que decidan los funcionarios de la Fed en su reunión del 25 y 26 de julio dependerá de lo que muestren los indicadores económicos en las próximas semanas, pero es poco probable que aprendan algo nuevo. Aún así, Powell dijo que mantener las tasas de interés sin cambios fue una medida «prudente», dado que las investigaciones muestran que se necesita al menos un año para que las tasas de interés más altas se filtren a toda la sociedad. La Fed comenzó a subir las tasas en marzo de 2022.

Durante la audiencia, Powell reiteró la opinión de que la política monetaria afecta a la economía con un retraso, pero que es extremadamente difícil determinar exactamente cuándo el aumento de las tasas de interés se asentará más profundamente en la economía.

— Krystal Hur de CNN contribuyó a este informe.